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河北冀淼市政工程有限公司
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警惕PPP模式的潜在问题
添加时间：2015-6-18
看来，我国社会资本参与城镇化建设，真的将迎来饕餮盛宴。１２月６日消息，仅湖南省长沙县就一次推出了２１个ＰＰＰ项目（Ｐｕｂｌｉｃ－Ｐｒｉｖａｔｅ Ｐａｒｔｎｅｒｓｈｉｐ，又称ＰＰＰ模式），基础设施建设、公共服务、城镇化建设、棚改等，规模达到４００多亿元。
社会资本参与公共建设，成为地方政府创新融资的招商热点，１２月４日，政府发布《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》和《政府和社会资本合作模式操作指南（试行）》，财政部公布３０个政府和社会资本合作模式示范项目，总投资规模约１８００亿元，从政策层面和实际操作上对政府和社会资本的合作予以指导。
ＰＰＰ模式源于英国，在特许权协议基础上，由公私部门合作完成，提供公共产品（基础设施、公共服务）的伙伴式融资和经营行为。当前，我国ＰＰＰ模式的精髓在于，政府将公共产品交由企业打理，并以土地等资源作价入股，由公共产品的收费回报企业，从而减轻了政府的负债规模。目前，我国的城市地铁、垃圾焚烧、自来水、医疗等项目都能看到公私合营的身影。
ＰＰＰ模式，成了破解我国公共产品供给的一剂良药，还解决了民间资本的去向难题。当前，资本市场已经在狂欢，一片凯歌声中，城投等ＰＰＰ概念股成了站在风口上的猪，股市在挖掘参与基建的上市公司，并且称其为化解地方债的良药。
但狂欢之余，居安思危，ＰＰＰ模式真的一劳永逸地解决了所有问题？反思政府应用ＰＰＰ模式的目标是什么，那是更好地完成政府治理，以较低的成本为社会提供优良服务。目前看，ＰＰＰ模式存在着潜在问题，我们需要持续关注。
首先，ＰＰＰ模式隐藏了供给的真实成本，警惕地方政府扩张的二次冲动。
金融危机后的地方政府，八仙过海，各显神通，搞钱建设，催生地方债快速扩张。据渣打银行估算，地方政府性债务规模可能达到２１．９万亿－２４．４万亿元，占ＧＤＰ的３８％－４２％。
政府通过税费收入、债券等支出搞公共产品，增加了政府的负债总额，而公私合营很巧妙地将建设成本隐藏起来。当前地方债的风波未停，甚至部分地方政府后续资金不足，缺钱状态突出。在这种情况下，警惕地方政府通过ＰＰＰ模式，走表外业务，将中央政府已经压下去的基建项目改头换面，包装后重新上马。警惕地方政府大搞土木工程，出现一届政府请客、后面十届政府买单情况。
其次，ＰＰＰ项目含糊了公共产品的成本核算，警惕纳税人后续支出的大幅增长。
ＰＰＰ突出特点是公共部门向私人部门转移风险，私人部门向公共部门提供现金，政府不出钱，企业出资金。企业拿到特许经营权，大笔从银行贷款，这增加了公共产品建设的资金成本，由于企业以相当低的自有资金撬动项目开发，而最终包括利息在内的全部成本来核算公共产品成本，最终通过价格传导转嫁给消费者，造成公共产品成本过高，以表面的微利经营，掩盖了企业暴利本质。其实，国内不缺少这样的例子，如高速公路，企业自有资金过低，还贷公路时间过长，从而形成高速公路的暴利现象。因此，必顺控制企业的贷款规模，要求自有资金进行建设，通过控制贷款比例来控制成本。
近期，关于ＰＰＰ模式，大家讨论更多的是如何调动民间资本的积极性，如何保障盈利。个人认为，如果算上贷款利息、审计等总成本，ＰＰＰ项目的运营成本高于其他方式，就不适宜采用ＰＰＰ模式，这对纳税人不利。１９８７－２０１２年，英国批准ＰＰＰ项目７３０个，运营金额５４０亿英镑，有研究人员表示，投资者要求的投资回报率远高于债券利率，英国政府已经付出了沉重代价，政府通常要比自建项目多支付３到４倍的价格。对于ＰＰＰ模式，我国需要谨慎行动，研究透英国等先行国家的案例，不仅要总结其３０年发展的成功经验，更要汲取教训。www.hbjmsz.com
社会资本参与公共建设，成为地方政府创新融资的招商热点，１２月４日，政府发布《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》和《政府和社会资本合作模式操作指南（试行）》，财政部公布３０个政府和社会资本合作模式示范项目，总投资规模约１８００亿元，从政策层面和实际操作上对政府和社会资本的合作予以指导。
ＰＰＰ模式源于英国，在特许权协议基础上，由公私部门合作完成，提供公共产品（基础设施、公共服务）的伙伴式融资和经营行为。当前，我国ＰＰＰ模式的精髓在于，政府将公共产品交由企业打理，并以土地等资源作价入股，由公共产品的收费回报企业，从而减轻了政府的负债规模。目前，我国的城市地铁、垃圾焚烧、自来水、医疗等项目都能看到公私合营的身影。
ＰＰＰ模式，成了破解我国公共产品供给的一剂良药，还解决了民间资本的去向难题。当前，资本市场已经在狂欢，一片凯歌声中，城投等ＰＰＰ概念股成了站在风口上的猪，股市在挖掘参与基建的上市公司，并且称其为化解地方债的良药。
但狂欢之余，居安思危，ＰＰＰ模式真的一劳永逸地解决了所有问题？反思政府应用ＰＰＰ模式的目标是什么，那是更好地完成政府治理，以较低的成本为社会提供优良服务。目前看，ＰＰＰ模式存在着潜在问题，我们需要持续关注。
首先，ＰＰＰ模式隐藏了供给的真实成本，警惕地方政府扩张的二次冲动。
金融危机后的地方政府，八仙过海，各显神通，搞钱建设，催生地方债快速扩张。据渣打银行估算，地方政府性债务规模可能达到２１．９万亿－２４．４万亿元，占ＧＤＰ的３８％－４２％。
政府通过税费收入、债券等支出搞公共产品，增加了政府的负债总额，而公私合营很巧妙地将建设成本隐藏起来。当前地方债的风波未停，甚至部分地方政府后续资金不足，缺钱状态突出。在这种情况下，警惕地方政府通过ＰＰＰ模式，走表外业务，将中央政府已经压下去的基建项目改头换面，包装后重新上马。警惕地方政府大搞土木工程，出现一届政府请客、后面十届政府买单情况。
其次，ＰＰＰ项目含糊了公共产品的成本核算，警惕纳税人后续支出的大幅增长。
ＰＰＰ突出特点是公共部门向私人部门转移风险，私人部门向公共部门提供现金，政府不出钱，企业出资金。企业拿到特许经营权，大笔从银行贷款，这增加了公共产品建设的资金成本，由于企业以相当低的自有资金撬动项目开发，而最终包括利息在内的全部成本来核算公共产品成本，最终通过价格传导转嫁给消费者，造成公共产品成本过高，以表面的微利经营，掩盖了企业暴利本质。其实，国内不缺少这样的例子，如高速公路，企业自有资金过低，还贷公路时间过长，从而形成高速公路的暴利现象。因此，必顺控制企业的贷款规模，要求自有资金进行建设，通过控制贷款比例来控制成本。
近期，关于ＰＰＰ模式，大家讨论更多的是如何调动民间资本的积极性，如何保障盈利。个人认为，如果算上贷款利息、审计等总成本，ＰＰＰ项目的运营成本高于其他方式，就不适宜采用ＰＰＰ模式，这对纳税人不利。１９８７－２０１２年，英国批准ＰＰＰ项目７３０个，运营金额５４０亿英镑，有研究人员表示，投资者要求的投资回报率远高于债券利率，英国政府已经付出了沉重代价，政府通常要比自建项目多支付３到４倍的价格。对于ＰＰＰ模式，我国需要谨慎行动，研究透英国等先行国家的案例，不仅要总结其３０年发展的成功经验，更要汲取教训。www.hbjmsz.com
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